財聯(lián)社5月4日訊（記者成孟琦）作為A股風(fēng)向標(biāo)的港股，在五一節(jié)假日即將結(jié)束時，未能延續(xù)節(jié)前的迅猛漲勢。5月4日，恒生三大指數(shù)全線收跌，恒生科技指數(shù)更是出現(xiàn)3.29%的跌幅。

其中，京東健康以12.4%的跌幅領(lǐng)銜科指成分股，美團(tuán)跌幅則達(dá)4.5%，二者的跌幅皆源自股東減持。

據(jù)悉，京東健康大股東劉強(qiáng)東在5月3日以平均每股49港元的價格，出售約500萬股京東健康股票，此次劉強(qiáng)東通過減持合共套現(xiàn)近4.4億元，減持后，其于京東健康持股量由68.82%降至68.66%，而京東健康股價連跌兩天，一舉失守10天、20天及50天線。美團(tuán)減持者則為獨(dú)立非執(zhí)董、紅杉資本創(chuàng)始人沈南鵬，其先后于4月27日及4月29日，合共減持美團(tuán)股份4295.72萬股。

4月份美團(tuán)遭多位股東減持，南向資金仍偏愛

美團(tuán)今日跌幅4.58%，成交額37.48億，市值10169億港元。

據(jù)富途數(shù)據(jù)，凈賣出美團(tuán)排名靠前的券商為美林證券凈賣出74.5萬股，中信里昂賣出34萬股，華興證券與大和證券合共賣出32萬股。凈買入方面，富途與瑞銀凈買入量分別為45萬股與43.6萬股，摩根士丹利與中銀國際各凈買入超20萬股。

聯(lián)交所資料顯示，美團(tuán)非執(zhí)行董事、紅杉資本中國基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人沈南鵬上周兩度分別按場外及場內(nèi)減持美團(tuán)股份，合共套現(xiàn)近62.3億元，持股比例由3.98%降至3.19%。

其中，4月27日，沈南鵬場外按每股平均價144.78元，減持4245.72萬股，套現(xiàn)近61.47億元。其后于29日在場內(nèi)按每股平均價159.497元，減持50萬股，套現(xiàn)近7974.85萬元。

就在沈南鵬減持前不久，美團(tuán)執(zhí)行董事兼創(chuàng)辦人王慧文，于4月13及14日共減持74.88萬股，套現(xiàn)1.16億元。持股比例由0.37%降至0.35%。據(jù)悉，王慧文自2020年以來已數(shù)次減持美團(tuán)股份，其在美團(tuán)的職位也由前線漸轉(zhuǎn)至幕后。而據(jù)美團(tuán)2020年尾的內(nèi)部信來看，王慧文已順利完成交棒，按計劃退休。

一邊是股東減持套現(xiàn)，一邊是四月滬深港通南向資金格外偏愛美團(tuán)，截至4月29日收市，美團(tuán)已連續(xù)17個交易日獲得北水加倉。

美團(tuán)四月股價的表現(xiàn)，可謂幾經(jīng)波折。這期間的美團(tuán)股價走勢，與恒生科指幾乎如出一轍：二者皆在三月觸底，四月初觸及高位后不斷下跌，下旬繼續(xù)筑底后艱難攀升。經(jīng)歷了三月單日大跌幅后，四月上旬美團(tuán)股價似有企穩(wěn)之勢，卻不料在4月22日披露股東減持與重現(xiàn)130元低位，美團(tuán)股價再次進(jìn)入艱難的修復(fù)期。四月的起伏漲落中，不禁讓股民再次疑問，萬億市值的美團(tuán)，在減持與加倉之間搖擺，未來又將要駛向何方？

萬億美團(tuán)道路在何方？

美團(tuán)在五一假日前后的境遇，可謂相較甚大，而以大摩為代表的機(jī)構(gòu)依舊對其調(diào)高目標(biāo)價，堅(jiān)定看好美團(tuán)。

4月29日，是五一勞動節(jié)連假前后一個交易日。當(dāng)日，中央政治局公布會議內(nèi)容，稱要促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，完成平臺經(jīng)濟(jì)專項(xiàng)整改，實(shí)施常態(tài)化監(jiān)管，出臺支持平臺經(jīng)濟(jì)規(guī)范健康發(fā)展的具體措施。這一舉措被視為平臺經(jīng)濟(jì)的一大利好消息。

摩根大通在中國市場報告中表示，就中共中央政治局會議強(qiáng)調(diào)保持經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)、推出支持措施及對互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的監(jiān)管后，該行重申看好中國股市。表示中央政治局會議表明對健康平臺經(jīng)濟(jì)的新認(rèn)可，若能落實(shí)執(zhí)行，料可能有助互聯(lián)網(wǎng)平臺公司的股本回報率穩(wěn)定。在價值輪換的結(jié)構(gòu)性背景下，該行呼吁“增持”優(yōu)質(zhì)和具質(zhì)量增長的股份，同時指出重要是觀察美國10年期國債收益率及中美兩國的關(guān)系，并估計在美國中期選舉之前，美國加息有可能會暫停。

同日，新華網(wǎng)研究院發(fā)布《2022數(shù)字人民幣社會價值報告》，報告中稱美團(tuán)等生活服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)平臺持續(xù)放大數(shù)字人民幣提振消費(fèi)價值，美團(tuán)今年累計帶動各類民生消費(fèi)超140億元，超過92%的數(shù)字人民幣消費(fèi)補(bǔ)貼流向外賣、買菜、餐飲等百姓日常生活的小額高頻場景，有效帶動線下消費(fèi)復(fù)蘇及小微實(shí)體商戶發(fā)展。

受多重利好消息影響，美團(tuán)4月29日曾上漲超15%；5月3日，美團(tuán)股價再次小幅上漲，股價一度站上178元近兩月高位。

在摩根士丹利近日發(fā)表的研報中，重申對美團(tuán)“增持”評級，同時，將其目標(biāo)價由220港元上調(diào)至240港元，強(qiáng)調(diào)美團(tuán)屬該行中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的股。大摩料外賣業(yè)務(wù)受到監(jiān)管及競爭的影響較少，相信到店業(yè)務(wù)可持續(xù)改善、新業(yè)務(wù)亦可提供更大的潛力，并估計其于三年后(至2025年)潛在市值有機(jī)會升至3,500億美元(相當(dāng)每股450港元)，料美團(tuán)于未來6至12個月在疫后重新開放的佳交易主題股份之一。同時，基于內(nèi)地近期疫情防控及宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，下調(diào)美團(tuán)2022年總體收入預(yù)測2%(降外賣、到店及新業(yè)務(wù)分部預(yù)測各2%、6%及1%)，維持對其2023年及2024年預(yù)測不變。

（上圖：恒生科指下圖：美團(tuán)）

美團(tuán)Q1或?qū)⒚媾R增速下降壓力

根據(jù)美團(tuán)年報，2021年其實(shí)現(xiàn)營收1791億元，同比增長56%；經(jīng)調(diào)整虧損凈額為156億元，上年同期經(jīng)調(diào)整凈利潤為31億元。

就此業(yè)績來看，美團(tuán)去年仍是中國增速快的互聯(lián)網(wǎng)巨頭之一，在中收入過千億的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)中，美團(tuán)2021年同比增速56%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于騰訊的16%，阿里的20%，和京東的27.6%。

已有券商預(yù)測美團(tuán)2022年Q1表現(xiàn)。根據(jù)國海證券預(yù)計，美團(tuán)季度預(yù)計實(shí)現(xiàn)總營收451億元，同比增22%，環(huán)比降9%，歸母凈利潤-52億元，同比降134%，環(huán)比增2%。重要的餐飲外賣業(yè)務(wù)營收同比增長15%至236億元，經(jīng)營利潤率環(huán)比下降0.1%至6.5%，主要源于宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟疊加3月上海、深圳、天津等一線城市疫情影響。國海認(rèn)為上述高線城市3月住宅場景單量同比下降約10%，非住宅場景單量同比下降約50%，另外部分低線城市代理商受疫情管控暫時關(guān)閉業(yè)務(wù)，均進(jìn)一步拖累2022Q1餐飲外賣交易筆數(shù)，預(yù)計同比增速僅16%至33.7億筆。

同時，平臺也在持續(xù)優(yōu)化不同品類/場景的運(yùn)營，尤其在下午茶、夜宵品類以及全城購消費(fèi)場景上做了大量運(yùn)營動作，預(yù)計2022Q1外賣AOV仍有小幅增長，同比增長1%至49.6元。其次，服務(wù)業(yè)紓困降費(fèi)率影響在2022Q1初步顯現(xiàn)，傭金變現(xiàn)率短期承壓預(yù)計下滑至11.5%，但長期堅(jiān)定看好外賣業(yè)務(wù)的商業(yè)壁壘價值以及疫情好轉(zhuǎn)后的單量快速反彈，平臺也有望通過改善費(fèi)率結(jié)構(gòu)、推廣營銷服務(wù)、降低補(bǔ)貼等方式改善單均盈利，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)長期業(yè)務(wù)目標(biāo)。