《投資者網》張斯文

廣州趣丸網絡科技有限公司（以下簡稱“趣丸集團”）正在沖擊港股IPO。

這家公司依靠核心產品“TT語音產品”創(chuàng)造收入，這是一款以電競玩家為基礎的，提供直播、語音游戲等服務的產品。目前，移動語音社交網絡平臺是這款軟件的主要發(fā)展方向。

2021年“TT語音”收購原DMO戰(zhàn)隊后，開始征戰(zhàn)國內英雄聯盟賽事，并且同年成為這項賽事的官方合作伙伴，這極大地提高了這款軟件的曝光度。

但征戰(zhàn)LPL以來，TT語音戰(zhàn)隊的戰(zhàn)績一直沒有取得理想的成績，2021年春季賽以4勝10負在17只戰(zhàn)隊中，排名第13位；到2021年夏季賽，該戰(zhàn)隊成績進一步下滑至15位；而到了今年剛剛結束的春季賽常規(guī)賽，TT戰(zhàn)隊以3勝13負，負18場的成績墊底。

這樣的戰(zhàn)績當然導致戰(zhàn)隊比賽直播關注度并不高，不菲的投資是否達到了趣丸集團的宣傳效果，目前不得而知。

凈利潤由盈轉虧

趣丸集團主要通過用戶在與其他用戶和主播互動以及會員訂購時消費在TT語音應用上出售的虛擬物品來變現公司的服務。

業(yè)績方面，2018年-2020年度以及2021年前六個月，趣丸集團的營業(yè)收入分別為4.33億元、8.36億元、14.93億元及11.74億元。

公司認為，營收增長的原因在于月活躍用戶增加及月付費用戶增長。

公司稱，平均月付費用戶數目由2018年的161,900人增加138.2%至2019年的385,600人，并進一步增加67.0%至2020年的643,900人。

從營收結構來看，主要以會員訂購為主的增值服務、以及為主播發(fā)送虛擬禮物的音頻娛樂服務已經成為公司主要的收入來源。

據招股書披露，2018年-2021年上半年，公司的增值服務及音頻娛樂服務合計分別占總收入的58.6%、85.7%、95.1%、97.9%；其余部分由線上游戲收入及其他貢獻，這部分業(yè)務已經于2018年后戰(zhàn)略性縮減。

從細分來看，同期趣丸集團的增值服務產生收入分別為2.5億元、7.2億元、13.57元及9.6億元，分別占公司同期總收入的58.6%、85.7%及90.9%、82.1%。此外，公司2020年7月啟動音頻娛樂服務，截至2021年上半年貢獻收入1.86億元。

利潤方面，同期趣丸集團的凈利潤分別為0.13億元、1.31億元、-1.54億元、-9.89億元，2021年上半年公司虧損高達9.89億元，而去年同期盈利0.29億元。

對于為何“扭盈為虧”，以及2021年上半年虧損幅度大幅增加至近10億元，趣丸集團并未在招股書中說明。

不過，咨詢機構弗若斯特沙利文認為，移動語音社交網絡在中國是一個快速發(fā)展的行業(yè)，增長潛力巨大。

據該機構測算，2020年，中國移動語音社交網絡市場的規(guī)模(以收入計)達到218億元，預計將以25.5%的復合年增長率，到2025年增長至679億元。移動語音社交網絡用戶群總數自2016年的4060萬人增長至2020年的1.1億人，預計于2025年將進一步增長至2.2億人。

違規(guī)充值“屢教難改”

未成年參與充值、打賞的問題，在TT語音上已經存在多年。

2022年3月26日，一位網友在黑貓投訴平臺上說：“16周歲的女兒在外地上學，通過抖音彈出廣告下載了TT語音，隨后在這一軟件中被主播誘導充值?！?/p>

據這位家長描述，從今年3月19日到24日，她的女兒共充值了近13000元，而這些錢正是用來交學費的。

隨后，這位家長將所有資料和數據提交給平臺申請退款，但TT語音卻審核不通過，不給退款。家長無奈，只能到黑貓平臺上維護權益。

不僅如此，6歲的兒童甚至可以“誤觸”完成對TT語音的充值。

在今年3月12日，另一位通過黑貓投訴申請退款的網友表示：“家里6歲小孩不小心充值了2188元，正在申請退款。”

實際上，TT語音這一漏洞，曾在2020年3月便遭到了江蘇省消保委通報，此時的趣丸集團還沒有上市計劃。

據澎湃新聞報道，在2020年3月，江蘇省選取直播平臺和手機游戲App各9個，對“實名認證流于形式，充值打賞額度不受限，退款難”等問題進行調查，而TT語音就在調查名單之上。

其中，包括TT語音、斗魚等直播平臺，存在“青少年模式”形同虛設、付款安全隱患、涉嫌消費誘導、退款難等問題。在隨后的約談中，被調查的直播平臺還表示，將優(yōu)化“青少年模式”、規(guī)避未成年人打賞風險等。

但從2022年3月的投訴情況來看，已經時隔兩年，這一問題仍沒有得到解決。

而趣丸集團在招股書中表示，它們的未成年用戶很少。其中提到，2021年9月，根據實名認證被識別為18歲以下的活躍用戶占當月月活躍用戶不到1%。

但《投資者網》研究員通過實測發(fā)現，TT語音平臺并無“未成年人”識別功能。在App下載之后，僅通過手機獲取驗證碼即可登陸，并未出現這家公司所謂的實名認證功能，而且也無法判斷是否是未成年人登陸。

對于未成年人打賞等行為，趣丸集團在今年還將面臨新一輪監(jiān)管。對于此輪監(jiān)管將對TT語音的經營造成怎樣的影響，公司如何改進諸多不足，《投資者網》聯系公司方面，但未獲回應。（思維財經出品）■